美国住房抵押市场简介
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住房抵押贷款是以住房担保品作为抵押的贷款，住房抵押贷款的流通市场即住房抵押的次级市场。通过在这个市场上对抵押贷款进行买卖，便利资金在投资者和住房 购买者之间的流动，使抵押贷款持有人能够调整其抵押的规模和结构。美国由于建立了完善的住房抵押的次级市场，增强了住房贷款的流动性，减少了贷款的风险， 吸引了大量资金投入房地产业，使住房抵押贷款占到国民生产总值的20％。
美国住房抵押次级市场上发生着两种类型的交易，一种包括抵押贷款的买入和卖出，另一种称为“抵押联营”的交易，它指通过发行代表一个抵押联营中的份额的证 券集资共同经营抵押贷款业务。购买这些证券的人是抵押联营的共同所有者，联营的创立者则承担为抵押贷款服务的责任，收取抵押的还款，并分配给证券持有人。
为了降低住房抵押贷款的风险，美国成立了为住房贷款提供担保的联邦机构。住房抵押贷款分为三类：(1)联邦住房管理局（FHA)住房抵押贷款。FHA负责 为住房不动产抵押提供保险，以鼓励住房建筑和美国居民取得住房所有权。(2)退伍军人管理局(VA)贷款。VA为战争复员军人的贷款担保。(3)常规贷 款。它不由联邦政府保险或担保，对某些常规贷款，银行可能要求民间的抵押保险。
美国住房抵押的次级市场中的主要经营机构有：联邦全国抵押协会(FNMA)、政府的全国抵押协会(GNMA)和联邦住房抵押贷款公司(FHLMC)。 FNMA通过买入、卖出贷款和为贷款服务为FHA和VA的抵押贷款提供一个次级市场。70年代，随着“住房法案”的颁布，FNMA的职责扩展到可以军营常 规贷款的次级市场。通常，FNMA在可贷资金短缺时买人抵押贷款，在抵押资金相对充裕时卖出抵押贷款，从而稳定抵押贷款的价格和住房建造。GNMA为 FHA和VA联营的抵押贷款所支持伪证券提供担保。这种由抵押贷款支持的证券，经GNMA担保后，提供了联邦政府的完全的承诺和信用保险。FHLMC是为 支持次级市场中常规贷款部分而建立的。
有了FNMA和GNMA加入次级市场，扩大这种证券市场，使不动产抵押贷款更具有流动性。银行成为FNMA的资本的大供应者，也成为GNMA的各种证券的 大购买者。
